Aunque es una cripmoneda muy popular en todo el mundo, el 40% de las inversiones son de 'ballenas', grandes inversores que provocan que suba o baje el costo de la divisa digital.
El 12 de noviembre, alguien movió casi 25 mil bitcoins por un valor de US$159 millones para un intercambio en línea. La noticia pronto se propagó a través de foros en línea, con los comerciantes de la criptomoneda discutiendo sobre si eso significaba que el propietario estaba a punto de vender la moneda digital.
Los dueños de grandes cantidades de bitcoin a menudo se conocen como ‘ballenas’ y se están convirtiendo en una preocupación para los inversores.
Ellos pueden hacer que la criptodivisa se mueva vendiendo incluso una parte de sus valores en cartera. Esas ventas son más probables ahora que la criptomoneda se ha multiplicado casi por doce veces desde el comienzo del año.
Alrededor del 40% de las bitcoins está en manos de al menos mil usuarios y cada uno, si quiere, puede vender aproximadamente la mitad de sus posesiones en criptomonedas, explicó Aaron Brown, exdirector gerente y jefe de investigación de mercados financieros en AQR Capital Management.
Además, las ‘ballenas’ pueden coordinar sus movimientos u obtener una vista previa de ellos. Muchos de los grandes propietarios han negociado con las criptodivisas desde hace años, en los primeros días donde el bitcoin era ridiculizado, pero ahora ellos pueden hundir o apuntalar el mercado.
"Creo que hay unos pocos cientos de muchachos (que poseen bitcoins). Todos ellos probablemente puedan llamarse entre sí, y es muy probablemente lo hagan ", dijo Kyle Samani, socio gerente en Multicoin Capital.
Hay una razón para creer en ello: al menos algunos tipos de intercambio de información son legales, aseguró Gary Ross, un abogado de Ross & Shulga. Esto se debe a que el bitcoin es una moneda digital y no hay un bloque de seguridad, una prohibición en el comercio, por lo que un grupo puede comprar lo suficiente como para subir el precio y cobrarlo en unos cuantos minutos.
Los reguladores han tardado en ponerse al día con el comercio de la criptomoneda, por lo que muchas de las reglas todavía son ambiguas.
Si los negociadores no sólo se comunican para subir los precios sino también para esparcir rumores, eso podría contar como un fraude. Bittrex recientemente publicó un texto en el que advirtió a sus usuarios que sus cuentas podrían ser suspendidas si se unen a grupos enfocados en la manipulación de precios.
La ley también puede ser diferente con otras monedas digitales. Depende de los detalles de cómo están estructuradas y cuánto dinero esperan hacer los inversionistas con ellas, algunos pueden contar con varios tipos de ellas, de acuerdo con la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos. Roger Ver, un conocido inversor de bitcoin, dijo que es es probable que los grandes inversores puedan moverse en conjunto.
"Sospecho que es probable, y la gente debería poder hacer lo que quiera con su dinero. A mí me interesa, pero nunca tuve tiempo para cosas así", afirmó en un correo electrónico.
"Como en cualquier clase de activos, grandes inversores individuales y grandes inversores institucionales pueden y se confabulan para manipular el precio", detalló.
Ari Paul, cofundador de BlockTower Capital y exgerente de cartera de la Universidad de Chicago, dijo que “con las criptomonedas, la manipulación es extrema debido a la ‘juventud’ de estos mercados y a la naturaleza especulativa de los activos”.
El reciente aumento en el precio del bitcoin es difícil de explicar, ya que no tiene ningún valor intrínseco. Lanzado en 2009 como un papel blanco con un seudónimo escrito al reverso, es una forma de pago digital que está mantenido por una red independiente de computadoras en internet, usando criptografía para verificar transacciones.
Los más fervientes creyentes dicen que podría desplazar a los bancos e incluso al dinero tradicional, pero sólo vale lo que alguien va a comerciar para ello, haciéndolo presa de grandes cambios.
Como la mayoría de los gestores de fondos de cobertura especializados en criptomonedas, Samani rastrea constantemente la actividad comercial de direcciones conocidas por pertenecer a los mayores inversores en las monedas él sostiene. (Aunque las transacciones de bitcoin están diseñadas para ser anónimo, cada uno está asociado con una dirección codificada que puede ser visto por cualquiera).
Cuando ve actividad, Samani inmediatamente llama a los vendedores probables y a menudo puede obtener información sobre los motivos detrás de sus ventas y sus planes de negociación.
Algunos fondos terminan comprando las propiedades de otros directamente, sin entrar en el mercado abierto para no afectar el precio de la moneda.
"Los inversores generalmente son más comunicativos con otros inversores ", dice Samani. "Todos sabemos quién es quién, y todos nos ayudamos mutuamente y compartimos notas. Nosotros sólo queremos ganar dinero". Ross dice que utilizar plataformas inteligentes es legal.
Los inversores ordinarios, por supuesto, no tienen el caché necesario para hacer que un multimillonario tome su llamada. Mientras pueden rastrear direcciones con grandes existencias en línea y comenzar acaloradas discusiones sobre los movimientos del mercado en los foros de Reddit, pueden conocer los planes y motivos de las ‘ballenas’.
"No hay transparencia para hablar en este mercado", detalló Martin Mushkin, un abogado que se enfoca en bitcoins. "En el negocio de valores, todo lo que es material tiene que ser revelado. En el mundo de las criptomonedas, es muy difícil descubrir qué está pasando”.
Los inversores ordinarios tienen mayores desventajas en monedas y fichas digitales más pequeñas.
Los cien mejores títulos de bitcoin controlan 17.3 por ciento de toda la moneda emitida, según Alex Sunnarborg, cofundador del fondo de cobertura de criptomonedas Tetras Capital.
Con ethereum, un rival de bitcoin, los cien títulos principales controlan 40 por ciento de la oferta, y con monedas como Gnosis, Qtum y Storj, los títulos superiores controlan más del 90 por ciento.
Muchos de los grandes propietarios son parte de los equipos que ejecutan estos proyectos. Algunos argumentan que esto no es diferente de lo que sucede en los mercados establecidos.
"Una buena comparación es la equidad en las etapas iniciales ", escribió Paul, de BlockTower. "Similar a esas acciones y sus ofertas, a menudo los fundadores y un puñado de inversores poseerán la mayoría del activo".
Otros inversores dicen que las ‘ballenas’ no dejan sus posesiones, porque tienen fe en el potencial de las criptomonedas a largo plazo.
"Creo que es sentido común que estas ‘ballenas’ que poseen tantos bitcoins no se quieran deshacer de ellos ", dijo Sebastian Kinsman, quien vive en Praga y hace negocios con monedas.
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